Vale a pena investir em ETFs irlandeses? Entenda vantagens na tributação e sucessão patrimonial

Os ETFs irlandeses são, na verdade, UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities), fundos europeus de investimento sujeitos a regras regulatórias da Europa. Assim porquê os demais ETFs, eles replicam qualquer índice, que pode ser de renda fixa, ações, criptomoedas, commodities ou outras classes de ativos.

Segundo Alexandre Artmann, diretor de operações da Avenue, esse protótipo oferece vantagens regulatórias e tributárias para quem investe fora do mercado americano, incluindo a proteção do patrimônio do investidor. Ele explica que esse tipo de ETF funciona porquê um irmão gêmeo de um ETF dos Estados Unidos, em que o risco é o mesmo, mas está situado em outro mercado, com vantagens em relação aos impostos pagos.

Investidores brasileiros com ETFs americanos podem estar sujeitos ao imposto sobre legado nos EUA, o estate tax. Em uma simulação feita pela Avenue, de US$ 100 milénio aplicados em ETFs americanos, US$ 40 milénio seriam destinados ao imposto, restando US$ 60 milénio. Já nos UCITS, o investidor receberia integralmente os US$ 100 milénio. Para além da estratégia sucessória, Marcus Freitas, diretor de expansão e novos negócios da Avenue, ressalta o potencial de desenvolvimento do patrimônio nesse tipo de alocação.

Ele explica que essa vantagem sucessória é relevante para investidores que possuem mais de US$ 60 milénio em ativos americanos. Já em relação à vantagem tributária, ela é capturada independentemente do valor investido — seja US$ 5 ou US$ 5 milhões — o que favorece o desenvolvimento de patrimônio.

Com esse protótipo, os ETFs irlandeses podem gerar até oito vezes mais retorno do que os ETFs americanos que distribuem dividendos, segundo uma simulação da Avenue.

Incremento de patrimônio

Do lado dos dividendos, tão valorizados pelos brasileiros, os ETFs irlandeses não pagam o provento diretamente ao investidor, mas incorporam ao valor da prestação. Já nos EUA, os investidores recebem o dividendo, que sofre uma tributação de 30% de imposto de retenção na manancial (espargido porquê withholding tax). Nos irlandeses, a tributação acontece unicamente na hora que o investidor vende sua prestação daquele ETF. Nesse caso, a alíquota é de 15% sobre o proveito de capital.

Ao longo dos anos, essa diferença tributária coloca os ETFs irlandeses em vantagem em relação aos norte-americanos, ainda que a estrutura de custos (dispêndio totalidade de gestão) seja mais elevada na Europa.

Para se ter teoria, em uma simulação de 10 anos de um ETF americano de renda fixa de sobranceiro rendimento (high yield), aproximadamente 30% (US$ 29 milénio) do aporte inicial de US$ 100 milénio seria pago em impostos. Com o investidor deixando de tolerar essa retenção, ele consegue aumentar ainda mais o patrimônio ao longo dos anos, em um processo semelhante ao reinvestimento automático (e sem desconto de impostos).

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