Ações de Cogna (COGN3) lideram quedas do Ibovespa depois divulgação do balanço

A Cogna registrou um lucro líquido de R$ 191,6 milhões, no terceiro trimestre, o que representa uma reversão em relação ao prejuízo de R$ 29,1 milhões escolhido um ano antes.

A receita líquida somou R$ 1,5 bilhão, subida de 18,9%. As três operações do grupo — ensino superior, instrução básica privada e venda de livros didáticos para governo — tiveram desempenho positivo.

Segundo o Citi, o desempenho foi positivo. “No universal, acreditamos que a Cogna apresentou bons resultados com números operacionais decentes e sólida geração de fluxo de caixa, embora amplamente em risco com nossas expectativas. Para ser justo, as expectativas já eram altas a essa profundidade, ilustradas pela recente força das ações (29% desde 14 de outubro), o que pode de alguma forma limitar uma reação positiva amanhã”, informou trecho de relatório do banco.

O Citi destacou ainda que a empresa expandiu seu programa de financiamento “Pague Fácil” para o ciclo de recepção, com o objetivo de atrair mais alunos, oferecendo opções de parcelamento de mensalidades. O programa tem custos maiores com de inadimplência, equivalente a 60% da provisão reconhecida na matrícula.

No negócio de livros didáticos para governo, a companhia aumentou sua participação de mercado em 8 pontos atingindo 30% de participação de mercado, “o que deve ajudar a sustentar o incremento das vendas no próximo ciclo de quatro anos. No entanto, lembramos que existe o risco de que as restrições orçamentárias do governo possam levar a um procrastinação do programa oriente ano”, diz o Citi.