Empresas anunciaram R$ 68 bi em dividendos desde novembro para ‘driblar’ taxação, diz BTG

Outros R$ 33,1 bilhões podem ser considerados porquê segmento dos programas ordinários de pagamento de dividendos, mas provavelmente foram antecipados para serem desembolsados até o término do ano para evitar a novidade tributação, avaliam os analistas liderados por Carlos Sequeira.

Conforme as estimativas do BTG, as empresas sob sua cobertura tinham R$ 548 bilhões em lucros retidos e reservas de lucro ao término do terceiro trimestre, equivalente a 20% do valor de mercado somado. Portanto, mesmo que nem todo o quantia seja distribuído, o BTG aguarda mais anúncios pelas próximas semanas.

Secção do montante deve ser realocado no mercado de ações, avalia o banco, ajudando a sustentar as avaliações e o bom momento das ações domésticas. O volume médio quotidiano negociado do Ibovespa é de tapume de R$ 24 bilhões.

A lei, sancionada pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva em 26 de novembro, estabelece que os dividendos declarados em 2025 com base em lucros obtidos no treino social daquele ano e em exercícios anteriores — incluindo lucros retidos e reservas de lucro — ainda se enquadrarão na regra anterior de isenção e não enfrentarão o novo imposto.

As companhias devem declarar a distribuição até 31 de dezembro para evitar a taxação, mas têm prazo de três anos para remunerar, entre 2026 e 2028, o que pode diluir o impacto.

O Itaú Unibanco (ITUB4) lidera a lista de pagadores, com R$ 23,4 bilhões anunciados porquê extraordinários. Em seguida, a Vale (VALE3) pagará R$ 15,3 bilhões, a Petrobras (PETR4; PETR3) aprovou distribuição de R$ 12,16 bilhões e a antiga Eletrobras, agora chamada de Axia, prevê desembolsar R$ 4,3 bilhões.

Os conselhos de governo da WEG (WEGE3), Caixa Seguridade (CXSE3) e Ultrapar aprovaram pagamento de dividendos entre R$ 1 bilhão a R$ 1,9 bilhão.

No critério setorial, as construtoras e incorporadoras são o destaque, conforme antecipado, com pregão já de seis empresas.

Nomes porquê Direcional, Cyrela, Copel, Energisa, ISA Pujança, Unifique, Ambev e Usiminas são esperados para anunciar dividendos extraordinários até o término do mês, uma vez que aquelas com grandes lucros retidos e reservas de lucro e alavancagem relativamente baixa são as mais prováveis a fazer pagamentos extraordinários.

Teor publicado originalmente no Valor PRO, serviço de informação em tempo real do Valor Econômico.