Vale a pena comprar ações da Eletrobras (ELET3) posteriormente resultados do 4º trimestre?

De harmonia com os números divulgados pela empresa, o lucro líquido ajustado obtido nos últimos três meses de 2024 sofreu impacto negativo de R$ 367 milhões, decorrente de imposto de renda e tributo social. No mesmo período do ano anterior, essa rubrica teve efeito positivo de R$ 358 milhões.

Por outro lado, em transmitido à prelo, o presidente da Eletrobras, Ivan Monteiro, afirmou que o lucro da companhia em 2024, de R$ 10,38 bilhões, foi o terceiro melhor da história da companhia.

“Nosso objetivo é apressar ainda mais os ganhos de eficiência e segurança dos ativos para oferecermos retornos sustentáveis ao longo do tempo”, disse Monteiro.

• Mas, por fim, o que os analistas do mercado acharam dos resultados reportados pela companhia no último trimestre de 2024?

Para o Citi, a Eletrobras apresentou resultados fracos no quarto trimestre, impactado por custos gerenciáveis e com compra de virilidade mais fortes do que o esperado que acabou tendo efeitos negativos em sua rentabilidade.

Os analistas João Pimentel e Felipe Lenza escrevem que o desempenho de receitas da companhia foi positivo, impulsionado por maior faturamento em geração, mas ficando em traço com as estimativas.

O banco afirma que o principal destaque, no entanto, foi o pregão do pagamento de R$ 1,78 bilhão em dividendos, elevando os pagamentos totais da Eletrobras a R$ 4 bilhões em 2024, um rendimento médio de 4,4% sobre o valor das ações.

O Citi tem recomendação de compra para Eletrobras, com preço-alvo em R$ 54 para as ações ordinárias, potencial de subida de 35,1% sobre o fechamento de ontem.

A XP também avalia que a Eletrobras apresentou um Ebitda ajustado aquém do esperado no quarto trimestre, porém, o banco vê com bons olhos a redução nas exposições do balanço energético, pois podem reduzir a volatilidade no horizonte.

A XP explica que o Ebitda ajustado da companhia foi pressionado pelo somatório das despesas de pessoal, materiais, serviços de terceiros e outros (PMSO), que refletem um aumento nos serviços jurídicos voltados para a redução de contingências porquê secção da abordagem estratégica da empresa.

O banco também observa que as despesas financeiras líquidas foram piores do que as suas expectativas, mas que isso foi parcialmente compensado por impostos diferidos sobre prejuízos fiscais.

A XP mantém a sua recomendação de compra sobre as ações ordinárias da Eletrobras, com preço-alvo de R$ 50, potencial de subida de 25%.

Para o Bradesco BBI, o desempenho operacional da Eletrobras ficou dentro do esperado no quarto trimestre, mas maiores custos gerenciáveis acabaram deixando os resultados fora das estimativas para o período.

Os analistas Francisco Navarrete, João Fagundes e Andre Silveira escrevem que o Ebitda ajustado de R$ 4,73 bilhões foi 9% aquém de suas estimativas por conta desses efeitos.

O banco destaca que mesmo com essa subida nos custos gerenciáveis a Eletrobras manteve sua meta de redução no indicador inalterada, o que dá sinais que foi uma subida pontual e não mudança estrutural na companhia.

O Bradesco BBI tem recomendação de compra para Eletrobras, com preço-alvo em R$ 58 para as ações preferenciais, potencial de subida de 32,4% sobre o fechamento de ontem.

O Goldman Sachs pondera que a Eletrobras está mais disposta a aumentar a remuneração aos acionistas, apesar da subida alavancagem da empresa.

O banco aponta que os dividendos da Eletrobras em 2024 chegaram a R$ 4 bilhões, o maior da história da companhia. Assim, o Goldman Sachs acredita que em períodos de maiores preços prospectivos de virilidade, os dividendos podem estar supra do mínimo, refletindo a expectativa de melhor fluxo de caixa livre.

Olhando para o balanço trimestral, o somatório das despesas de pessoal, materiais, serviços de terceiros e outros (PMSO) ajustado chegou a R$ 2,1 bilhões, superando o R$ 1,7 bilhão apresentado no terceiro trimestre, porém, o Goldman Sachs atribui essa diferença a um impacto da sazonalidade.

As receitas ex-compras de virilidade foram maiores, impulsionadas por melhores resultados no negócio de geração, o que foi parcialmente ofuscado por uma combinação de maior PMSO e outros custos de caixa.

O Goldman Sachs mantém a sua recomendação de compra sobre as ações da Eletrobras, com preço-alvo de R$ 53 para as ações preferenciais e de R$ 48 para as ações ordinárias.