Tesouro Direto: taxas despencam em dia de leilão e sob-efeito Trump

O lote de três milhões de prefixados foi vendido integralmente, e as taxas operam em queda. Ou seja, a turma comprou antevendo juros mais baixos daqui em diante. E, evidente, muito em função das barreiras comerciais históricas erguidas na noite passada lá nos Estados Unidos.

• Em linhas gerais, o mercado global passou a prever mais cortes de juros na maior das economias. Embora os impostos de importação tenham um efeito inflacionário por lá, tendem também a reduzir o incremento do setor produtivo. Por quê? Porque sob matérias-primas mais caras ou em falta, acabariam por reduzir o nível de atividade.
• Por tábua, também em outras economias tenderiam a praticar juros menores ao longo do tempo. O Banco Mediano do Brasil, por exemplo, não precisaria fazer tantos esforços em forma de Selic para segurar dólares no Brasil. Enfim de contas, prêmios menores pagos pelo Tesouro americano aumentam a atratividade relativa dos demais países – vide, aliás, o movimento do câmbio hoje.

No fechamento dos negócios, o Tesouro IPCA+ com vencimento em 2029 pagava uma taxa de 7,80%, ontem o mesmo papel oferecia 7,96% para os investidores. Já os títulos atrelados à inflação com prazo em 2050 remuneravam 7,14%.

Já os títulos prefixados com vencimento em 2032, por sua vez, ofereciam uma rentabilidade a de 14,59%, posteriormente se aproximar dos 15% na sessão anterior, a 14,91%.

Nesses patamares, os títulos continuam em patamares considerados atrativos pelos analistas. No caso dos atrelados à inflação, pagando supra dos 7%, o papel ainda ajuda a proteger a carteira contra o aumento dos preços no período.

Vale lembrar que as taxas e preços dos títulos são inversamente proporcionais. O que significa expressar que, tanto nos papéis prefixados quanto naqueles indexados ao IPCA, quanto maior a taxa, menor o preço e vice e versa.

Quando as taxas sobem, portanto, apesar de ser uma boa notícia para quem vai investir — já que assegura rentabilidade maior se mantiver a emprego até o vencimento, o valor de mercado dos papéis diminui, o que implica em perda temporária para quem possui os títulos na carteira.