Ação da RD Saúde (RADL3) derrete depois resultados do 1º trimestre

O lucro líquido da empresa, de R$ 164 milhões, caiu 12,7% em relação ao mesmo período do ano pretérito. As receitas, por sua vez, somaram R$ 10,8 bilhões, subida de 10,4% em igual pausa.

O resultado antes de juros, impostos, amortização e desabono (Ebitda, na {sigla} em inglês), de R$ 650,2 milhões, encolheu 4,2% na conferência com o primeiro trimestre do ano pretérito.

Conforme o Jefferies, os resultados decepcionaram as estimativas na maioria das linhas, com receita líquida 1,4% aquém do esperado, Ebitda 7,1% mais fraco e lucro líquido 23% subalterno ao consenso.

O propagação de vendas nas mesmas lojas também desacelerou, com subida de 5,4%, contra 7,9% no trimestre imediatamente anterior, observa Marcelo Arruda, crítico da Mantaro Capital.

“Apesar de fatores conjunturais do trimestre explicarem segmento da logro, uma vez que o impacto do efeito calendário, o resultado apresentado pela empresa não condiz com os altos múltiplos que ela negocia. Na teleconferência, não houve tentativa dos executivos de omitir a logro. A diretoria, que até portanto vinha compartilhando a expectativa manter uma margem operacional ao menos fixo em 2025, agora afirma que esse não é o cenário mais provável”, comenta.

A dívida líquida alcançou R$ 2,7 bilhões nos primeiros três meses deste ano, progressão de 11,3% em relação ao mesmo período de 2024. A relação da dívida líquida com Ebitda ajustado dos últimos 12 meses elevou a alavancagem da empresa de 1,1 vez para 1,2 vez.

Para o Citi, os ventos contrários recentes devem continuar pressionando os resultados da RD Saúde por um tempo. O banco vê riscos para as estimativas de consenso, o que, combinado com os altos múltiplos de valorização das ações da empresa, sustenta a classificação de venda dos papéis.

Apesar do resultado aquém do esperado, a empresa reiterou o objetivo de retomar o propagação ao nível usual nos próximos trimestres. Além das aberturas de lojas seguirem em ritmo saudável, a rede de farmácias também segue ganhando participação de mercado. Sob tal ótica, o Jefferies, ao contrário do Citi, mantém recomendação de compra para as ações da RD Saúde.

*Com informações do Valor PRO, plataforma de notícias em tempo real do jornal Valor Econômico.