A 2% do recorde, Ibovespa pode ter novidade máxima histórica em breve. Mas quando?

O principal índice de ações do Brasil ruma para um novo recorde. Nesta quinta (24), fechou a vácuo e está agora a míseros 2% da sua máxima histórica, cravada em 137.343 pontos no dia 28 de agosto de 2024.

• O Ibovespa avançou 1,8% e encerrou a 134.580 pontos. Nesta semana, acumula 3,8% de ganhos e, no mês de abril, já se valorizou 3,3%. Neste ano, a subida está agora em 11,9%.

Com os ganhos de hoje, a carteira teórica que serve de referência na bolsa brasileira está no maior nível de fechamento deste ano e, enfim, se recuperou da queda de quase 10,4% em 2024.

Se tiver mais dois pregões uma vez que o de hoje, a carteira teórica de referência do mercado já alcançaria um patamar inédito.

E euforia é contagiante.

Principalmente em um mercado escravizado por fundos quantitativos e robôs de investimentos, que operam de contrato com os gatilhos estabelecidos pelos seus modelos. Uma dessas alavancas é o potencial de subida para os ativos.

• O Ibovespa movimentou R$ 20 bilhões, 22% supra da média diária dos últimos 12 meses, de R$ 16,4 bilhões.

E espaço não falta para as ações brasileiras subirem.

Pode parecer paradoxal que o índice esteja tão próximo da sua máxima histórica e ainda assim tenha espaço para subir. Mas alguns fatores explicam esse fenômeno.

Primeiro que o nível da carteira reflete também fatores uma vez que a força da moeda e um conforto na economia doméstica. Nesse sentido, a consistente desvalorização do dólar tem incitado – e muito – correções nas negociações.

• O dólar mercantil recuou 0,47% e fechou a sessão em R$ 5,69. Nesta semana, já caiu quase 2% e, no amontoado do mês de abril, recuou 0,25% contra o real. Neste ano, o saldo é de uma desvalorização de 7,9% da moeda americana.

Em um cenário de desaceleração global das economias e de dólar mais fraco, sem mais sacrifícios, a inflação pode esfriar. E as novas expectativas para a Selic já começam a romper nas apostas dos investidores, refletidas nas taxas dos contratos futuros de juros.

• A taxa de Repositório Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2026 saiu de 14,67% para 14,57% ao ano. Prêmios em contratos de pequeno prazo estão mais ligados às expectativas dos investidores para a Selic.
• No médio prazo, os retornos da taxa para janeiro de 2029 oscilaram de 13,82% para 13,56% ao ano.
• Já para janeiro de 2036, a taxa foi de 14,28% para 14,05%. Vencimentos com prazos mais longos refletem uma maior preocupação com calote do governo.

Os ativos brasileiros foram muito penalizados no ano pretérito pela reviravolta no ciclo monetário no meio do ano, que acabou transformando os portanto alívios na Selic em novos apertos.

Com isso, as companhias brasileiras perderam valor na bolsa, embora tenham avançado em termos financeiros. As temporadas de balanços foram marcadas por aumento dos lucros, receitas maiores, geração possante de caixa, distribuições parrudas de dividendos e esforços contínuos de gestão para controlar o endividamento, rolar dívida e sustentar as operações.

Nenhuma surpresa positiva com os resultados corporativos os últimos trimestres, no entanto, refletiu-se mais do que em altas pontuais e inconsistentes nas ações. Empresas de alguns setores, uma vez que o varejo, sequer tiveram espaço para correção em meio aos apertos nos juros.

Em outras palavras: o envolvente macroeconômico “matou” o micro em 2024. E 2025 pode ser o ano de esse jogo virar. Com um conforto das pressões externas, as ações têm bastante espaço para correção.

Segmento dessas perspectivas começa a se refletir na subida generalizada da carteira do Ibovespa.

• Das 87 ações que fazem segmento do Ibovespa atualmente, 75 se valorizaram neste pregão.

Não é nem mais o caso de seleção de ativos na bolsa. Praticamente todas as companhias estão muito descontadas – e não só em níveis históricos, mas também até em relação aos seus valores patrimoniais.

Portanto é chegada a hora de os investidores irem às compras.

Quando vem a novidade máxima do Ibovespa?

Se o ritmo continuar uma vez que nos últimos dias, até a próxima semana o Ibovespa terá um novo recorde.

Isso ainda dependerá do desenrolar das negociações entre EUA e China – ou, ao menos, que as duas potências mantenham a trégua mercantil. Na verdade, para o Brasil, o ideal é que a situação não se agrave nem passe do ponto que alcançou nas últimas semanas.

Mas se a melhora não vier imediatamente, tudo muito.

O isolacionismo americano, no contexto global, tem beneficiado enormemente a produção brasileira e os ativos domésticos. Grãos e proteínas produzidos no país estão ganhando mais espaço nos mercados chinês (“rompido” com os EUA), no Oriente Médio e na Europa. Já o capital de investimentos em renda variável explora novas fronteiras com perspectivas mais pessimistas para as bolsas de Novidade York.

E, enquanto a economia chinesa não for gravemente afetada pela guerra tarifária, o Brasil tende a passar incólume pela situação. Ou melhor: o país poderia terçar mais uma “marolinha” enquanto o resto das economias desenvolvidas enfrenta um tsunami.

No termo, tanto o envolvente extrínseco quanto o doméstico jogariam mais em obséquio da renda variável no país.

Parece perfeito demais? Porque é.

O investidor precisa tomar zelo com algumas ilusões. Não há zero manifesto e, neste momento, a bolsa se beneficia somente da retomada de uma pequena segmento do fluxo de capital estrangeiro que saiu do nosso mercado de ações no último mês.

Não há garantias, no entanto, que essa é a novidade tendência nos investimentos internacionais nem que se trate de um movimento eterno. Tampouco há transparência sobre a novidade dinâmica global ou de quão assentadas estão essas novas relações comerciais entre os países.

Aliás, as eleições presidenciais de 2026 se aproximam no Brasil. E tudo pode ocorrer nessa frente.

Por isso, cá vai o aviso: se continuar, vá com cautela e cuide para não pisar nas “minas enterradas” pela guerra tarifária.

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