Ações da CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3) disparam depois de balanço: hora de comprar?

Se por um lado a CSN Mineração teve lucro líquido de R$ 2 bilhões no quarto trimestre de 2024, representando um aumento de 48,4% sobre o proveito no mesmo período de 2023, por outro lado a CSN teve prejuízo líquido de R$ 85 milhões no quarto trimestre de 2024, diante de lucro líquido de R$ 851 milhões no mesmo período um ano antes. No entanto, ambos os papéis sobem no horário.

Na avaliação da XP, os resultados da Companhia Siderúrgica Vernáculo (CSN) foram melhores do que o esperado no quarto trimestre, com o desempenho sendo impulsionado tanto nas operações de siderurgia quanto da CSN Mineração.

Os analistas Lucas Laghi, Guilherme Nippes e Fernanda Urbano comentam que o resultado antes de juros, impostos, desdoiro e amortização (ebitda, na {sigla} em inglês) de R$ 3,33 bilhões superou estimativas em 8%, enquanto as receitas de R$ 12 bilhões ficaram em traço com o esperado.

Para o BTG, os resultados da companhia também foram vistos uma vez que positivos, com números supra do esperado para o período, apoiados no desempenho da CSN Mineração e de um maior controle de custos. Aliás, o ebitda ficou 17% supra do que eles esperavam, com as margens alcançando dois dígitos pela primeira vez em vários anos.

Também no mesmo caminho, o Bradesco BBI comenta que os resultados da CSN superaram expectativas, com a empresa apresentando bom desempenho operacional em todas as suas unidades de negócios, com ebitda 13% supra das expectativas, impulsionado principalmente por recuperação nos preços realizados do minério e margens de aço.

O lado negativo dos resultados, segundo o Bradesco BBI, foi que a CSN continua pressionada pela seu elevado endividamento, com queima de caixa em decorrência das despesas financeiras, gerando aumento sequencial na alavancagem.

Apesar de a subida no pregão desta quinta-feira e dos resultados supra do esperado na visão dos bancos, tanto a XP, uma vez que BTG e Bradesco BBI têm recomendação neutra para os papéis de CSN e CSN Mineração.

Para a XP, apesar dos bons resultados, a corretora mantém uma visão mais cautelosa por conta do envolvente de preços mais baixos do minério de ferro, incertezas sobre a demanda de aço no Brasil e os altos níveis de alavancagem da companhia. A XP tem preços-alvo para CSN e CSN Mineração em R$ 20 e R$ 6, respectivamente.

Na visão do BTG, a perspectiva das ações da CSN ainda é limitada pela seu elevado endividamento, com manutenção de queima de caixa no quarto trimestre, afastando investidores mesmo com múltiplos descontados. O banco tem preços-alvo para CSN e CSN Mineração em R$ 14 e R$ 6,50, respectivamente. Já o Bradesco BBI tem preço-alvo em R$ 9 para CSN.

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Com informações do Valor PRO, serviço de notícia em tempo real do Valor Econômico.