Bolsa tem melhor semana em um mês, apoiada por conforto no exterior

• O Ibovespa subiu 1,9%, no melhor desempenho semanal em um mês – desde a semana encerrada em 19 de setembro, quando havia avançado 2,5%. Nesta sexta (17), o índice apreciou 0,8%. Em outubro, porém, cai 1,9%. No ano até hoje, a valorização é de 19%.

O conforto nas tensões entre Estados Unidos e China e a melhora no sentimento sobre os bancos regionais americanos influenciaram mais na direção dos preços do que as incertezas fiscais na seara doméstica, que seguiram no radar, mas não impediram o progresso da bolsa na semana.

• Entre as 82 ações da carteira teórica mais famosa do Brasil, 55 subiram na semana, enquanto 25 caíram e duas ficaram estáveis.

• Entre as maiores altas da semana, Usiminas (USIM5) se destacou com proveito de 14,35%. Logo detrás vieram C&A Modas (CEAB3), que avançou 9,58%, e WEG (WEGE3), com subida de 9,43%;
• Na outra ponta, Pão de Açúcar (PCAR3) liderou as perdas da semana, caindo 6,57%. Marfrig (MRFG3) recuou 5,49%, enquanto Magazine Luiza (MGLU3) perdeu 4,65%.

EUA e China no meio das atenções

As tensões comerciais entre Washington e Pequim voltaram a ditar o sentimento global de risco ao longo da semana. Depois de muito vaivém nos últimos dias, o impasse entre as duas maiores economias do mundo pode estar perto do término.

Em entrevista à Fox Business nesta sexta-feira, o presidente Donald Trump reconheceu que a tarifa de 100% que prenúncio impor sobre a China “não é sustentável”, mas alegou ter sido “forçado” a tomar essa medida diante das ações de Pequim.

Os dois países vivem um impasse que se arrasta desde o início do ano, quando as tarifas chegaram a 145% sobre produtos chineses e 125% sobre produtos americanos. Uma trégua firmada em maio, posteriormente estendida em julho, reduziu as taxas para 30% e 10%, respectivamente.

O novo concórdia, porém, expira em 10 de novembro, e as declarações mais recentes do republicano reacenderam a incerteza.

Apesar da retórica mais dura, Trump sinalizou disposição ao diálogo e confirmou hoje que o encontro com o líder chinês, Xi Jinping, ocorrerá “em duas semanas”, durante a cúpula da Apec, na Coreia do Sul. “Acho que vamos permanecer muito com a China, mas precisamos de um concórdia justo”, afirmou.

O progresso das negociações, ainda que em ritmo lento, trouxe qualquer conforto às bolsas globais, o que ajudou o mercado brasiliano a sustentar ganhos na semana.

“As influências de ontem, que haviam gerado cautela na sessão da véspera, se desdobraram hoje. E, mais uma vez, Trump veio com um taco e afirmou que não haveria tarifa de 100% contra a China, o que foi confirmado pelo secretário do Tesouro e animou os mercados”, destaca Caio Mitsuo, planejador financeiro e técnico em investimentos.

Problemas de crédito nos bancos dos EUA

Além da questão mercantil entre EUA e China, o mercado internacional enfrentou, nesta semana, uma vaga de aversão ao risco em seguida notícias de empréstimos inadimplentes em bancos americanos de médio porte, uma vez que Zions Bancorp e Western Alliance Bancorp.

As preocupações com um verosímil contágio derrubaram as ações do setor e pressionaram as bolsas globais na quinta-feira.

O temor foi amplificado em seguida o presidente do JPMorgan, Jamie Dimon, expor que “quando você vê uma barata, provavelmente há mais”, em referência aos casos de calote no crédito automotivo.

Mas o clima parece ter se estabilizado hoje. Segundo Marc Pinto, da Moody’s Ratings, não há sinais de crise sistêmica, e as taxas de inadimplência seguem aquém de 5%, devendo tombar ainda mais em 2026.

“A termo que mais ouvimos entre os bancos é resiliência”, afirmou. O conforto nas bolsas americanas refletiu essa percepção, dando qualquer fôlego também à bolsa do Brasil.

“Essa questão dos bancos regionais, na minha visão, esfriou com o mercado entendendo que mais uma vez o BC dos EUA vai intervir fornecendo liquidez no mercado”, avalia Mitsuo.

As expectativas sobre a política monetária americana também influenciaram o humor dos investidores ao volta do mundo.

Apesar de dois dirigentes do Federalista Reserve (Fed, o banco médio americano), Stephen Miran e Christopher Waller, apresentarem visões divergentes sobre o ritmo de cortes nas próximas reuniões do Fed, vestuário é que os juros vão tombar.

Miran defendeu uma redução mais agressiva, de 0,50 ponto, argumentando que o renda neutro da economia americana caiu com o envelhecimento populacional e a menor imigração.

Já Waller preferiu cautela, sustentando cortes graduais de 0,25 ponto e avaliando que a inflação “não deve ser um travanca” para o ajuste.

As falas reforçaram a leitura de que o ciclo de atraso monetário vai seguir adiante, ainda que sem saber em qual magnitude, o que manteve a pressão baixista sobre o dólar.

“Com a expectativa de queda dos juros americanos, o dólar vem enfraquecendo frente a maioria das moedas. Esse diferencial de juros favorece o ‘carry trade’ e ajuda na ingressão de dólar no mercado brasiliano”, explica Mitsuo.

• O dólar mercantil fechou a semana em baixa de 1,8%, a R$ 5,4050. Na sessão de hoje, caiu 0,7% em relação ao real. Mas, no mês, sobe 1,5%. E, no ano, fica 12,5% mais barato para o brasiliano.

Enquanto isso, no Brasil…

Risco fiscal volta à cena

No cenário doméstico, o foco voltou à situação fiscal do país. A decisão do Tribunal de Contas da União (TCU) de suspender temporariamente a obrigação de o governo mirar o meio da meta fiscal, atendendo a um pedido da Advocacia-Universal da União (AGU), aumentou a aversão ao risco e ampliou a suspeição entre investidores.

O entendimento do TCU permite que o governo siga trabalhando com o limite subordinado da meta, evitando um bloqueio estimado em R$ 30 bilhões em despesas neste ano.

Nesta toada, o mercado interpretou o movimento uma vez que mais um sinal de fragilidade das contas públicas, reforçando a percepção de que a meta fiscal pode não ser alcançada.

Mesmo assim, o clima extrínseco mais positivo falou mais supino e ajudou o Ibovespa a registrar sua melhor semana em um mês.