Dólar vai tombar mais? Novas projeções do Goldman Sachs apontam que sim

A projeção de três meses do banco para o dólar passou de R$ 5,65 para R$ 5,20, enquanto a estimativa para seis meses, ou seja, no termo deste ano, caiu de R$ 5,60 para R$ 5,10. Em doze meses, a projeção, que era de R$ 5,50, agora também é de R$ 5,10.

Segundo o Goldman, o real brasiliano é uma das moedas com melhor desempenho até agora neste ano, sustentado pela queda no prêmio de risco específico do país (que havia aumentado no final de 2024), pelas elevadas taxas de juros reais e por um envolvente global mais favorável ao risco.

Os estrategistas do banco pontuam porém, que ainda existe espaço para ininterrupção da subida, tendo em vista que há uma defasagem acumulada entre 6% e 7% desde que os retornos do real começaram a permanecer inferior do previsto no segundo trimestre do ano pretérito, quando preocupações fiscais e monetárias ganharam destaque.

De contrato com os estrategistas, o real também está entre as moedas emergentes mais subvalorizadas em relação ao dólar e é uma das mais sensíveis ao fortalecimento que os estrategistas esperam do yuan. Na opinião dos profissionais da instituição, essa combinação de ‘carry’ (diferencial de juros entre duas moedas), valor e sensibilidade ao yuan continuará a sustentar os retornos totais do real no segundo semestre.

Segundo a instituição, mais adiante, à medida que as eleições de outubro de 2026 se aproximarem, a volatilidade no mercado pode aumentar.