Semana pessimista acaba com mercado de trabalho aquecido no Brasil e mais inflação nos EUA

• O Ibovespa caiu míseros 0,18%, encerrando a semana no patamar dos 136.866 pontos. No mês de junho, a carteira agora está com perda de 0,12%. Desde o início deste ano, a valorização acumulada ficou em 13,79%.

Esse aquecimento do mercado de trabalho é positivo para o país, simples. Mas, para o Banco Medial, os números trazem algumas rugas de preocupação. E o motivo é simples: eles podem pressionar a inflação.

Quando o ocupação está aquecido, com mais pessoas trabalhando e recebendo salários, há mais quantia circulando na economia. Isso tende a aumentar o consumo e, consequentemente, os preços. A essa profundidade, com a Selic em 15% ao ano, o oferecido pode ajudar a estender o período que a taxa básica de juros ficará em níveis mais altos.

Mas olhando os números com uma lupa, há mais detalhes a se observar. “Essa é uma relativa resiliência do mercado de trabalho, dentro de um cenário de propagação moderado. A geração de vagas ocorre de forma concentrada em setores de baixa produtividade, o que limita os ganhos de renda e a expansão do consumo“, diz Pedro Ros, presidente da Referência Capital.

Compondo o pacote de dados do dia, a inflação preferida do Banco Medial dos EUA atingiu 2,3% no período de 12 meses, ligeiramente supra da meta de 2%. A subida foi divulgada justamente um dia depois de inaugurar a circunvalar a possibilidade de Trump anunciar um sucessor para Jerome Powell e posteriormente comentários de dois membros do Fed dizendo que estão abertos à redução de juros já na próxima reunião.

“Se isso realmente sobrevir, pode ser muito proveitoso para nossa bolsa, abrindo espaço para redução de juros cá antes do esperado, caso os dados de inflação continuem convergindo para mais próximo da meta”, destacou Lucas Grahl, operador de renda variável da Manchester Investimentos.

• O número da inflação americana levou o dólar ao terreno negativo. A moeda cedeu 0,27% contra o real hoje, a R$ 5,48. Na semana, a moeda americana tem queda de 0,75%. No mês de junho, a desvalorização é de 4,10%. Desde o início do ano, ficou muro de 11,27% mais barata para o brasílico.

Na mesma traço, os juros perderam força.

• A taxa de Repositório Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2026 permaneceu em 14,93% ao ano. Prêmios em contratos de limitado prazo estão mais ligados às expectativas dos investidores para a Selic.
• No médio prazo, os retornos da taxa para janeiro de 2029 foram de 13,32% para 13,31%ao ano.
• Já para janeiro de 2036, a taxa subiu de 13,66% para 13,61% ao ano. Vencimentos com prazos mais longos refletem uma maior preocupação com calote do governo.

Mas zero do que foi citado anteriormente foi suficiente para a guia do governo na Câmara passar suplantado. O impasse em torno da suspensão do aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) foi o tema do dia para o ministro da Quinta, Fernando Haddad, que declarou em entrevista ao Estúdio i, da Globonews, que a decisão sobre a judicialização do tema caberá ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).

Se de veste houver a judicialização da questão, portanto há a possibilidade de o IOF aumentar novamente. Essa imprevisibilidade em Brasília tende a manter os investidores cautelosos, impactando tanto a atratividade da renda variável quanto a percepção de risco cambial.

Por um lado, a decisão foi vista uma vez que um refrigério para contribuintes, impulsionado também por dados de inflação (IPCA-15) melhores do que o esperado. Por outro lado, a derrubada do decreto aprofundou as preocupações fiscais, reabrindo o debate sobre o cumprimento da meta fiscal de 2026 e a urgência de o governo encontrar novas fontes de receita ou realizar cortes mais profundos nos gastos.

De olho no reboliço sítio e no exterior, os ativos tiveram um pregão pessimista no universal. As ações da Vale (VALE3) destoaram subindo firme graças à valorização de 1,99% do minério de ferro em Dalian, na China.

Entre as maiores baixas da sessão, Marfrig e BRF lideraram as perdas, posteriormente a Minerva Foods entrar com recurso no Juízo Administrativo de Resguardo Econômica (Cade) contra a fusão entre as companhias.

• Das 84 ações que fazem segmento do Ibovespa atualmente, 31 desvalorizaram nesta sessão