Tesouro Direto: taxas despencam de olho em popularidade de Lula; comprar ou não?

Com menor escora da população ao atual governo, os agentes do mercado veem espaço para a alternância de poder em 2026, com uma verosímil novidade orientação fiscal, o que pode virar o quadro fiscal que desagrada boa secção do mercado.

Hoje ainda foi dia de mais um Boletim Focus, que projetou mais inflação em 2025. Desta vez, foi o décimo oitavo aumento ininterrupto. A estimativa para o PIB deste ano, por outro lado, voltou a desabar.

A previsão para a Selic neste ano, no entanto, se manteve no mesmo patamar, assim uma vez que nas últimas semanas.

Por volta das 12h, os títulos atrelados à inflação pagam menos. O papel com vencimento mais limitado, em 2029, oferece IPCA do período mais 7,36% ao ano, aquém dos 7,42% do último fechamento. Entre os prefixados, o título com prazo para 2028 paga 14,48% aos investidores.

Os patamares atuais dos títulos públicos tem sido recomendado pelos analistas que veem o Tesouro IPCA uma vez que boa opção não só em termos de retornos, mas para proteger a carteira contra o aumento dos preços. No caso dos prefixados, a teoria é ter cautela em um cenário de subida da Selic, já que o investidor pode ultimar lucrando menos do que a taxa básica de juros em qualquer momento.

Vale lembrar que as taxas e preços dos títulos são inversamente proporcionais. O que significa manifestar que, tanto nos papéis prefixados quanto naqueles indexados ao IPCA, quanto maior a taxa, menor o preço e vice e versa.

Quando as taxas sobem, portanto, apesar de ser uma boa notícia para quem vai investir — já que assegura rentabilidade maior se mantiver a emprego até o vencimento, o valor de mercado dos papéis diminui, o que implica em perda temporária para quem possui os títulos na carteira.